近日✿◈ღ◈✿，亚普股份发布2025年报和2026年第一季度报逃离慕尼黑✿◈ღ◈✿。2025年公司实现营业收入91.33亿元✿◈ღ◈✿，同比+13.09%✿◈ღ◈✿；归母净利润为5.28亿元✿◈ღ◈✿，同比+5.62%✿◈ღ◈✿；扣非净利润为5.21亿元✿◈ღ◈✿，同比+2.47%龙8国际✿◈ღ◈✿。2026年Q1公司实现营业收入21.96亿元✿◈ღ◈✿，同比+11.23%✿◈ღ◈✿；归母净利润为1.62亿元✿◈ღ◈✿，同比+25.39%✿◈ღ◈✿；扣非净利润为1.55亿元✿◈ღ◈✿，同比+21.02%龙8国际✿◈ღ◈✿。

　　油箱基本盘稳健增长✿◈ღ◈✿，旋变等新业务逐步放量龙8国际✿◈ღ◈✿。2025年分产品看✿◈ღ◈✿，油箱业务收入为84.12亿元✿◈ღ◈✿，同比增长11.88%✿◈ღ◈✿，是公司核心基本盘✿◈ღ◈✿；其他业务实

　　现收入3.96亿元✿◈ღ◈✿，同比增长64.59%✿◈ღ◈✿，主要包括旋转变压器✿◈ღ◈✿、热管理及加油管等产品✿◈ღ◈✿，增长亮眼✿◈ღ◈✿。产销方面✿◈ღ◈✿，2025年公司油箱销量为1079.54万只✿◈ღ◈✿，同比增长11.16%✿◈ღ◈✿；自2025年6月30日起赢双科技纳入合并报表后龙8国际✿◈ღ◈✿，旋变2025年下半年实现销量415.39万台✿◈ღ◈✿，成为新能源核心部件业务的重要增量✿◈ღ◈✿。2026年Q1公司收入与利润继续双增✿◈ღ◈✿，新业务导入后增长动能仍在延续✿◈ღ◈✿。

　　新业务盈利能力较好✿◈ღ◈✿，26Q1毛利率和净利率显著改善✿◈ღ◈✿。2025年公司毛利率为15.10%✿◈ღ◈✿，同比-0.22pct✿◈ღ◈✿；净利率为6.45%✿◈ღ◈✿，同比-0.24pct龙8国际✿◈ღ◈✿，盈利能力略哟下降✿◈ღ◈✿，基本保持稳定✿◈ღ◈✿。其中其他业务毛利率提升8.23pct至31.19%✿◈ღ◈✿，反映新业务盈利水平较高✿◈ღ◈✿。2026年Q1公司毛利率为16.99%✿◈ღ◈✿，同比提升1.36个百分点✿◈ღ◈✿、环比提升2.36个百分点✿◈ღ◈✿；净利率为8%✿◈ღ◈✿，同比提升1.05个百分点✿◈ღ◈✿、环比提升2.56个百分点✿◈ღ◈✿，盈利显著改善✿◈ღ◈✿。

　　2025年公司新产品和新项目持续兑现逃离慕尼黑✿◈ღ◈✿。以混动汽车高压燃油系统为代表的新技术产品持续获得新项目定点✿◈ღ◈✿，新获混动燃油系统订单创历史新高✿◈ღ◈✿，大幅超越传统燃油系统✿◈ღ◈✿。热管理系统方面逃离慕尼黑✿◈ღ◈✿，公司多个集成模块项目实现批量供货✿◈ღ◈✿，核心零部件多通水阀项目定点实现“从0到1”的突破✿◈ღ◈✿。电池包壳体方面逃离慕尼黑✿◈ღ◈✿，轻量化复合材料电池包上盖✿◈ღ◈✿、底护板及多材料融合下托盘项目持续推进✿◈ღ◈✿，部分项目已进入批量供货阶段✿◈ღ◈✿，公司在纯电动汽车领域的产品拓展正在加快✿◈ღ◈✿。2025年公司完成对赢双科技约54.50%股份的控股收购✿◈ღ◈✿，切入旋转变压器领域✿◈ღ◈✿，赢双科技的产品为公司新能源核心部件业务提供新的成长弹性✿◈ღ◈✿。

　　短期✿◈ღ◈✿，随着新能源汽车市场的持续增长✿◈ღ◈✿，公司有望凭借其技术优势✿◈ღ◈✿、市场拓展能力和战略布局龙8国际✿◈ღ◈✿，在新能源汽零领域保持稳健向上的发展态势✿◈ღ◈✿。中长期龙8国际✿◈ღ◈✿，随着公司国际化经营逐步迈入收获期✿◈ღ◈✿，并通过投资并购进一步完善战略布局逃离慕尼黑龙8国际✿◈ღ◈✿，公司品牌影响力和市场份额有望不断提升逃离慕尼黑✿◈ღ◈✿。龙8游戏官方进入✿◈ღ◈✿，矿业公司✿◈ღ◈✿，龙8国际✿◈ღ◈✿，龙8国际✿◈ღ◈✿，龙8官网✿◈ღ◈✿。